SECTOR DE FINANZAS Y SEGUROS, 4

Autor: ORGAZ GUERRERO NEUS.
Año: 2001.
Universidad: AUTONOMA DE BARCELONA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: ESCUELA DE DOCTORADO Y DE FORMACION CONTINUADA.

Resumen: En esta tesis doctoral, hemos extendido el modelo monoperiódico de valoracion de opciones de Black y Schules a un horizonte perpetuo, pudiendo así valorar la opción de responsabilidad limitada para el caso habitual en que la vida de la empresa no tiene un horizonte finito. Hemos incorporado a la opcion de responsabilidad limitada la opciónd el abandonar y los costes fijos, lo cual nos ha permitido no solo analizar simultaneamente la quiebra y el cese de actividades de la empresa, sino tambien valorar los efectos sobre el coste de la financiacion de la opcion de abandonar y los costes fijos. Hasta este punto el modelo que hemos construido presenta tres elementos de rigidez: la tasa de interés y la desviación tipica constantes y el propio horizonte perpetuo. Para superar esta limitación hemos transformado, por una parte, este modelo de coste fijo en un modelo de coste variable, en el que el coste de la financiación se adapta en cada periodo a las variaciones del tipo de interes y del valor de la opción de responsabilidad limitada. Por otra parte, hemos introducido diversos horizontes en el modelo con objeto de compaginar la deuda a horizonte finito con la deuda perpetua.

Autor: BARBERA MARINE M. GLORIA.
Año: 2001.
Universidad: ROVIRA I VIRGILI.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: UNIVERSITAT ROVIRA I VIRGILI.

Resumen: El objetivo de la tesis es presentar una metodologia ex ante de las magnitudes financieras de un prestamo referenciado, entendiendo por tal el prestamo a interes variable que revisa el tipo de interes a aplicar en funcion de un indice de referencia. Dicho analisis se basara en los instrumentos de la teoria de los subconjuntos borrosos. En la primera parte se revisa la legislación española entorno a las operaciones a interes variable desde su reconocimiento y legalizacion en 1981, y se realiza un analisis ex post con los instrumentos que nos proporciiona la matematica clasica. En la segunda parte de la tesis se estima, en primer lugar, la magnitud incierta asociada a esta operación, es decir, el valor que va a tomar el indice de referencia, mediante los instrumentos que nos proporcionan la logica borrosa y la teoria de los subconjuntos borrosos. Dicha estimación se basaen la interpretacion del valor del indice como agregacion de un tipo de interes nominal sin riesgo a largo plazo y una prima de riesgo. Finalmente, y una vez estimado el valor de los indices de referencia, se realiza el analisis ex ante de las magnitudes financieras de un prestamo referenciado. Los sistemas de amortizacion analizados se limitan a quellos que existen hoy en el mercado español para este tipo de operaciones. En cada uno de los sistemas analizados, justificamos la solución que proponemos para alcanzar una estimacion correcta, imprecisa-como no puede ser de otro modo-pero, a la vez, satisfactoria. En definitiva, que nos proporcione una informacion util y relevante.

Autor: MIRALLES QUIRÓS M. MAR.
Año: 2001.
Universidad: EXTREMADURA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD CC. ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El objetivo central de esta Tesis Doctoral consiste en realizar un estudio pormenorizado para la Bolsa de Valores de Lisboa de las Anomalías detectadas en otros mercados de valores, haciendo especial referencia al comúnmente denominado efecto Enero, debido a su importancia cuantitativa y a su persistencia temporal. De manera que, con la intención de encontrar una justificación económica a la existencia de dicho fenómeno, se analiza el comportamiento negociador de los inversores ante el cambio del año. De este modo, contrastamos la Hipótesis de Pérdidas Fiscales, como explicación del comportamiento de los inversores individuales, y en segundo lugar, la Hipótesis de Maquillaje de Carteras, como explicación del comportamiento de los inversores institucionales. Los resultados obtenidos nos permiten afirmar la capacidad de dichos inversores para aprovechar los cambios que experimentan el mercado, y más concretamente el efecto Enero, y contribuir con su actuación a generar dicho fenómeno.

Autor: IRIMIA DIEGUEZ ANA ISABEL.
Año: 2001.
Universidad: SEVILLA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FTAD. CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El trabajo comienza con una revisión teórica del concepto de creación de valor para los accionistas; en esta primera parte, se definen de forma rigurosa las variables que conforman los indicadores considerados más relevantes: MVA, BE, EVA y que, posteriormente, se aplican en el estudio empírico. Con el apoyo de ejemplos numéricos, se explica el significado económico de dichos indicadores de forma crítica, y se propone mejoras a los mismos con el fin de incrementar su capacidad explicativa. La tesis prosigue con un estudio empírico en el mercado financiero español, en el que se contrasta la validez de dieciséis indicadores y sus respectivas variaciones, para medir la creación de valor para los accionistas, utilizando una muestra de doce empresas cotizadas españolas.

Autor: CONTRERAS MELGARES PEDRO LUIS.
Año: 2001.
Universidad: NACIONAL DE EDUCACION A DISTANCIA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: F. CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: La presente contribución responde a la necesdiad de estudiar los efectos de la concentración bancaria en España de forma integral, tomando como objeto de análisis las fusiones de bancos y cajas de ahorros entre los años 1988 y 1992, desde un enfoque temporal (medio plazo) y dinámico que permita extraer conclusiones aceptables sobre sus efectos. La investigación desarrollada aparece estructurada en tres partes. La primera se dedica a recoger una aproximación a la dimensión óptima de las entidades de depósito; la segunda a la descripción del fenómeno de la concentración financiera y al estudio del estado de la investigación, tanto en España como en otros países, y la tercera, al desarrollo de la contrastación empírica. Se han abordado cuatro tipos de efectos: 1,- Sobre el poder del mercado. 2,- Sobre la eficiencia operativa. 3,- Sobre la seguridad y solvencia. 4,- Sobre la disponibilidad y accesibilidad al servicio bancario. El estudio se basa en ratios elaborados a partir de datos de la contabilidad pública de las entidades homogeneizados conforme a las modificaciones introducidas por la Circular 4/1991, abarca el periodo 1986-2000 y utiliza una metodología eminentemente descriptiva.

Autor: PADILLA GARRIDO NURIA.
Año: 2001.
Universidad: HUELVA .
Centro de lectura: CIENCIAS EMPRESARIALES.
Centro de realización: FAC. CC. EMPRESARIALES.

Resumen: Con este trabajo pretendemos analizar la problemática a la que se enfrentan los inversores que deciden acceder directamente a bolsa para obtener una combinación de títulos con la que poder alcanzar varios objetivos a la vez. Para ello, comenzaremos estudiando el proceso de selección de carteras así como los principales modelos que, a lo largo de la literatura financiera, se han planteado para resolverlo. Este análisis, constituye, a su vez, el punto de partida para la construcción de un modelo propio que, considerado la selección de carteras como un problema de carácter entero y gozando de la suficiente flexibilidad como para poder adaptarse a las necesidades de cualquiera, trata de superar las principales limitaciones de la teorías anteriores. Para su resolución emplearemos una técnica multi objetivo denominada Programación por Metas Lexicográficas Entera. Por último, su puesta en práctica, a partir de datos reales, en diferentes momentos del tiempo y con independencia de la fase específica por la que atraviese el mercado, nos permitirá demostrar su validez empírica.

Autor: BAIXAULI SOLER JUAN SAMUEL.
Año: 2001.
Universidad: VALENCIA.
Centro de lectura: ECONOMÍA.
Centro de realización: FACULTAD DE ECONOMÍA.

Resumen: La existencia de una participación significativa previa a un intento de adquisición influye en el problema de free-rider y en el resultado de compras competitivas, pero la influencia que puede tener estará condicionada por el marco legislativo. En esta tesis partimos de la legislacion vigente en el marcado español y, en primer lugar, desarrollamos un modelo de un único comprador teniendo en cuenta el problema free-rider, con el fin de analizar como influye la existencia de participaciones previas a la probabilidad de éxito y al precio pagado. Comparamos los resultados con los de modelos anteriores. Además, planteamos una situación de compra competitiva que resolvemos considerando información completa y en segundo lugar, analizamos las características del mercado de control parcial español a través del análisis de las operaciones inter-empresas comunicadas a la CNMV durante el periodo 1990-1998. Por último, se realizan tres estudios empíricos con el fin de contrastar aspectos discutidos en la teoría existente sobre tomas de participaciones significativas. En el primero de ellos, contrastamos si existe uso de información privada alrededor del anuncio de operaciones de compra-venta realizadas en el corto plazo entre empresas. Además, determinamos los factores que caracterizan a las operaciones en las que con más probabilidad se usa dicha información. En el segundo, se analizan cuáles son los principales motivos por los que se realizan tomas de control parcial. Nuestro análisis tiene en cuenta el tamaño de la inversión, los beneficios que se obtienen en la operación, si la operación la ha realizado un banco y si es una primera comunicación o no. Por último, en el tercero se estudia si las compras significativas de acciones de una empresa incrementan la probabilidad de que sea objetivo de una OPA. Esto se contrasta de dos formas: indirectamente, estudiando la evolución de la asimetría de la función de distribución de las rentabilidades diarias, y directamente, estimando un modelo logit. Se propone una variable "ad hoc" para medir las compras de bloques de acciones y, adicionalmente, se tienen en cuenta aquellas variables económicas y financieras que pudieran influir en la probabilidad de OPA así como las características particulares de la industria a la que pertenece la empresa objetivo.

Autor: ALCANTARA GRADOS FRANCISCO MARTIN.
Año: 2001.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: La tendencia de aumento de la frecuencia y el coste de las catástrofes naturales supone un desafío para la industria del seguro, no sólo en cuanto al coste económico al que deben hacer frente, sino también en cuanto a la adopción de criterios e instrumentos técnicos adecuados lo más posible a la realidad. De ahí, la necesidad de revisar las coberturas tradicionalmente ofrecidas, proceso que se enmarca en la reflexión mundial existente sobre los dispositivos en vigor y el lugar respectivo de los Estados y los aseguradores privados. El objetivo de esta investigación ha sido profundizar en el conocimiento de las alternativas al reaseguro tradicional respecto a la transferencia de riesgos catastróficos, desde la óptica de la solvencia de las entidades aseguradoras. Pretende ser una aportación en aras de la solución del problema de la cobertura aseguradora de riesgos catastróficos de la naturaleza, de manera que satisfaga las crecientes necesidades de las economías actuales. La tesis se divide en tres grandes apartados y consta de dieciséis capítulos: 1,- Análisis del Aseguramiento de los Riesgos Catastróficos de la Naturaleza y de la Diversidad de Sistemas de Protección existentes (Capítulos 1 a 3): La construcción del modelo actuarial para los riesgos catastróficos es un asunto complejo. Estas dificultades hacen que el asegurador retenga una parte del riesgo, acudiendo al reaseguro tradicional u otras soluciones para trasnferirlo. Destaca la diversidad de los eventos y daños protegidos, las implicadas en la indemnización y el nivel de solidaridad y el papel de los Estados. 2,- La Cobertura para Riesgos Catastróficos a través del Reaseguro No Proporcional (Capítulos 4 a 9): Se desarrolla las formas y funcionamiento de los contratos "XL Cat", se analiza la situación del mercado de reaseguros de estos riesgos y la evolución de sus cotizaciones, de la oferta de reaseguro y de su demanda. Se introduce un modelo de tarificación para contratos que ofrecen cobertura para el riesgo de terremoto y se analiza el contrato de reaseguros tradicional no proporcional. 3,- Nuevas Formas de Cesión de Riesgos Catastróficos: desde el Reaseguro No Tradicional a la Transferencia Alternativa de Riesgos a través de los Mercados Financieros (Capítulos 10 a 15): Se ha investigado las nuevas técnicas diferentes al reaseguro tradicional, denominadas reaseguro "Finite Risk"; las opciones para riesgos catastróficos negociadas en la bolsa de Chicago CBOT y otras soluciones derivadas del seguro, junto con la práctica de la titulización de riesgos catastróficos a través de instrumentos de deuda para inversión, que aparecen como una nueva categoría de activos financieros. Capítulo 16. Conclusiones Fundamentales. La función tradicional de los reaseguradores se está transformando, y tiene por consecuencia una mayor transparencia en los mecanismos de tarificación y en una colocación y distribución del capital más eficiente.

Autor: ROMANIELLO LÓPEZ BEATRIZ ADRIANA.
Año: 2001.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD CC. ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El objetivo de este trabajo es estudiar comparativamente la eficiencia de las mutuas y las sociedades anónimas que operan en el mercado asegurador español a partir del comportamiento de la dirección y de la confortación de ciertas magnitudes obtenidas para el mercado español y el mercado americano. El marco teórico se sitúa en los problemas derivados de la Separación entre Propiedad y Control que reconoce a los directivos objetivos distintos a los de sus propietarios. Estos problemas han sido retomados por la Teoría de la Agencia que ve a la empresa como un entramado de contratos costosos y entiende que la estructura contractual elegida y el diseño organizativo genera costes de agencia que inciden sobre la eficiencia afectando la función de producción. A partir de este enfoque analizamos para el mercado español las condiciones a partir de las cuales los directivos puedan estar menos controlados. Confrontamos dos escuelas sobre comportamiento directivo, la Escuela de la Convegencia de Intereses y la Escuela de la Discrecionalidad de la Dirección, a través de tres proposiciones teóricas y realizamos un contraste empírico con diversas técnicas estadísticas. Por útlimo comparamos y analizamos los resultados obtenidos para el mercado español y los publicados para el mercado americano a partir de otra metodología que nos permite reforzar nuestros resultados.

Autor: TENORIO BLAZQUEZ JUAN JOSE.
Año: 2001.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: F. DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: Dada la actual magnitud de los mercados de renta fija a nivel mundial, parece interesante abordar el análisis del mercado español de renta fija antes de la introducción del euro. El análisis consta de tres partes: la primera pretende dar una visión del tamaño del mercado desde tres perspectivas: a escala mundial, a nivel europeo y en España analizándose su composición cualitativa: por emisiores, vencimientos, ratings y mercados de negociación. La siguiente parte se centra en el análisis de la curva de tipos sin riesgo: la estructura temporal de tipo de interés, los determinantes de las formas de las curvas y los procesos que siguen los tipos a corto así como su traslado a los tipos a lo largo. A continuación, se analiza la bondad y la fiabilidad de los diferentes tipos de ajustes a los que se somete la curva de tipos: dado que la información que se obtiene de los mercados adolece de sesgos y distorsiones, es necesario utilizar métodos de ajuste que "limpien" la curva de esas particularidades, por lo que se hace necesario la validación de los diferentes modelos de ajuste y construcción de curvas cupón cero al mercado español. En la última parte se analizan los activos de renta españoles. Primero, se revisan los distintos modelos de valoración teórica de activos con riesgo y se escoge aquel que se ajuste a los datos. Una vez establecidas categorías por emisores, se analizan el comportamiento temporal de las primas de riesgo con una doble finalidad: encontrar si ha existido tendencia o comportamiento predecible y, por otro, la explicación de la existencia de estas primas de riesgo, es decir, explicar como han evolucionado las primas de riesgo, valorar qué tipo de parámetros establecen estas primas y si se han justificado éstas en función del riesgo asumido.

Autor: SANTOS CORRADA M. MILAGROS.
Año: 2001.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID.

Resumen: Los objetivos abordados en esta memoria de tesis doctoral es la clarificación empírica que existe en un "GAP" entre la calidad de servicio que el cliente espera recibir y la calidad de servicio que el cliente recibe o percibe recibir. También se refleja la cantidad de servicio que el cliente recibe y la calidad de servicio que el banco, representado aquí por sus empleados, entiende que entrega. De acuerdo con el objetivo que se plantea, se contrasta un conjunto de hipótesis. Atendiendo a estas hipótesis se ha contrastado que los factores de calidad del servicio clarifican de una manera más evidente la existencia de un "GAP" entre las percepciones reales de calidad del servicio obtenido por los cliente externos y las creencias que sobre ésta tiene el banco, representado aquí por sus empleados. La primera conclusión relevante a la que se pude llegar es que existe diferencia en la percepción del servicio que tiene los clientes y la percepción de calidad de servicio que tienen los empleados. La segunda conclusión que se obtuvo en relación a la segunda hipótesis es que la diferencia ocurre de manera significativa en el factor número dos (factor relacionado con al empatía), ya que en los escenarios en los que se puede hacer una distinción entre los factores y la utilización de los métodos estadísticos correspondientes, el factor de relación con la empatía es totalmente significativo al nivel del 99,9%. Por último existe una correlación entre la percepción del servicio del cliente y la percepción del servicio del empleado, esta correlación es totalmente significativa y además el coeficiente de regresión refleja una tendencia lineal. Algunas sugerencias que se pueden hacer a partir de este estudio: Ampliar la investigación a otras instituciones bancarias, empresas de servicio, con dispersión geográfica.

Autor: QUEVEDO PUENTE ESTHER DE.
Año: 2001.
Universidad: BURGOS.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El objetivo de esta investigación es analizar la relación circular entre reputación y creación de valor, esto es, cómo la reputación corporativa añade valor a la empresa y, a su vez, cómo el grado de satisfacción de los distintos participantes con el reparto establecido por la dirección fortalece la reputación de la firma. En esta investigación se propone y se desarrolla el marco de la Teoría de la Agencia para abordar el análisis de la reputación y su relación con la creación de valor. Los elementos conceptuales de esta perspectiva permiten una justificación más esencial y rigurosa para esta relación que las propuestas por perspectivas previas, además, este marco se revela como adecuado para entender y situar muchos de los trabajos que hasta ahora se han realizado con un marcador carácter empírico y sin un claro anclaje conceptual. Como paso previo al diseño del modelo, se realiza una revisión de la literatura empírica y se intentan analizar y clarificar las pautas de convergencia de las distintas ramas, económica y sociológica, de la literatura que han estudiado el fenómeno de la reputación. En este estudio se propone un nuevo instrumento de medida de la reputación, que intenta acomodarse a los utilizados en análisis anteriroes, para hacer comparables sus resultados, está sustentado sobre un sólido marco teórico, lo que le hace más riguroso, e incluye aspectos informativos, hasta ahora ignorados, por lo que resulta más completo que los propuestos en la literatura previa. Es más, el sustrato conceptual que subyace en esta propuesta de medida, le permite ser aplicable a los distintos sectores y dotar de justificación teórica a las demandas e intereses específicos de los participantes en cada industria particular. Desde un punto de vista empírico, una novedad del trabajo radica en la aplicación de la metodología de ecuaciones simultáneas, que nos permite abordar el problema de la endogeneidad que subyace en las hipótesis planteadas. De la aplicación del modelo al sector bancario español, podemos concluir que existe una relación circular entre reputación y creación de valor que genera una espiral ascendente, esto es, la reputación de la empresa aumenta el valor de la misma, y este incremento de riqueza favorece su reputación en el siguiente período.

Autor: RIBAS GARRIGA EUDALO.
Año: 2001.
Universidad: BARCELONA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS.

Resumen: El trabajo consiste en un análisis profundo y comentado de la normativa referida a los Fondos de Inversión. También se presentan datos sobre la situación actual del sector, especialmente en España. Una segunda parte se dedica a la investigación del comportamiento de los Fondos de Inversión y a la presentación de las variables básicas que permiten su calificación.

Autor: VILA FERNÁNDEZ-SANTACRUZ XAVIER.
Año: 2001.
Universidad: BARCELONA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FAC. CC. ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES - UNIV. DE BARCELONA.

Autor: GARMENDIA LAZCANO AITOR.
Año: 2001.
Universidad: DEUSTO.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: UNIVERSIDAD DE DEUSTO.

Resumen: El creciente papel estratégico que juegan los sistemas y las tecnologías de lainformación (SI/TI) en las organizaciones ha puesto de manifiesto la necesidad de gestionar estratégicamente estos sistemas y tecnologías. En este contexto, la alineación entre la estrategia competitiva y la estrategia de los SI/TI de las organizaciones que desarrollan su actividad en sectores altamente intensivos en información se ha convertido en un aspecto fundamental para explotar el valor estratégico que encierran los SI/TI. Dada la importancia de este aspecto, los objetivos que se plantea la presente investigación son la medición del grado de alineación estratégica de lso SI/TI de una organización, el estudio de su relación con el rendimiento empresarial y el análisis de sus factores determinantes. Para cubrir estos objetivos, en la primera parte del trabajo se realiza un análisis del nuevo papel que están jugando los SI/TI en las organizaciones, profundizando en la naturaleza de la alineación estratégica de los SI/TI, en sus factores determinantes y en los trabajos que han tratado de medir este concepto. A continuación, en la segunda parte del trabajo se justifica la elección del sector bancario español como población objeto del estudio empírico. En esta parte, se realiza un estudio evolutivo del sistema bancario español para destacar la profunda transformación que ha experimentado en las últimas décadas y, a continuación, se analiza la dinámica competitiva actual del sector destacando especialmente la incidencia de los SI/TI en el desarrollo de la actividad financiera. En la tercera parte del trabajo, se lleva a cabo el estudio empírico que trata de evaluar el grado de alineación estratégica de los SI/TI en las entidades financieras españolas. En primer lugar, se detallan los objetivos y las hipótesis del trabajo del estudio, se preparan las herramientas de medida que se van a utilizar y se describe el proceso de recogida de datos. A continuación, se realizan los análisis adecuados para contrastar las hipótesis de trabajo y cubrir los objetivos de la investigación. Finalmente, en la última parte, se presentan las principales conclusiones que se derivan del trabajo de investigación.

Autor: MARTIN MARTINEZ ANGEL.
Año: 2001.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD CC.EE Y EMPRESARIALES.

Resumen: La tesis muestra cómo las medidas de política económica establecidas en el período estudiado, han efectado a la evolución de los volúmenes de negocio de leasing y renting, demostrando la existencia de un importante efecto sustitución de leasing, principalmente operativo, por renting derivado de las consecuencias de la aplicación de las mencionadas medidas. Para ello ha sido necesario realizar, por un lado, una importante recopilación de información sobre leasing financiero destinada a mostrar la evolución de este producto ante los cámbios de política monetaria, y por otro una detallada descripción del leasing operativo y del renting aplicado al sector automoción, lo que supone en si misma una aportación de esta tesis. En base a lo anterior se ha podido concluir que el renting ha sustituido al leasing operativo en su práctica totalidad, en el caso del sector automoción en España para el período citado, y al financiero parcialmente.

Autor: LÓPEZ PENABAD M. CELIA.
Año: 2000.
Universidad: SANTIAGO DE COMPOSTELA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El fenómeno de la globalización mundial y, en particular, la globalización de los mercados financieros, ha traído consigo la liberización de estos mercados que se ha hecho extensible a los sitemas de financiación a la vivienda. El proceso de creación de la Unión Económica y Monetaria ha trasladado sus efectos a todos los sectores de la economía de sus Estados miembros, incluyendo el sector residencial y su financiación. Este ha sido el punto de partida para la realización del presente trabajo que se plantea con un doble objetivo. Por un lado, analizar la influencia mutua del proceso de integración europeo y los sitemas de vivienda. Por otro lado, determinar la posible convergencia de los diferentes modelos de financiación hipotecaria europeos. El desarrollo del trabajo se ha estructurado en tres capítulos, cuyo contenido pasamos a detallar. En el capítulo uno se realiza un análisis comparativo del sector residencial de los países que integran la UE, de sus sistemas de provisión y financiación a a vivienda. En cuanto a los sistemas de provisión, revisamos los factores determinantes de su configuración actual: regímenes de Bienestar Social, políticas de vivienda, construcción y regímenes de ocupación de viviendas adoptados en cada uno de los Estados miembros. Por lo que se refiere a los sistemas de financiación, nos referimos al grado de desarrollo e importancia del crédito hipotecario en el seno de cada economía, a las distancias instituciones financieras implicadas en este mercado, las fuentes de financiación utilizadas y la amplia variedad de productos hipotecarios ofertados en los mercados de la UE. En el capítulo dos se analiza en profundidad el sector residencial español, la evolución del sistema de provisión, su desarrollo institucional y la política de apoyo a la vivienda aplicada. Tras un estudio de los factores determinantes de la demanda de crédito hipotecario, se describe la operativa del mercado hipotecario, para terminar con los dos aspectos más destacados para el desarrollo del mercado hipotecario y del sector residencial: las Instituciones de Inversión Colectiva Inmobiliaria y los Fondos de Titulación Hipotecaria. En el capítulo tres analizamos, en primer lugar, el mercado hipotecario más desarrolaldo, complejo y extenso del mundo, el mercado estadounidense. A continuación nos centramos en el estudio de la interrelación entre los sistemas de vivienda y el proceso de integración europeo, evaluando los principales obstáculos para la creación del "mercado hipotecario único" y las posibilidades de convergencia de los sistemas de provisión y financiación de vivienda. El capítulo finaliza con un análisis de las tendencias esperadas en la evolución de estos sistemas europeos. Nuestra investigación se cierra con la exposición de las conclusiones obtenidas a lo largo de los distintos capítulos, así como con una serie de recomendaciones de cara a alcanzar una mayor eficiencia en lo que podríamos denominar el amplio y variado "mercado hipotecario europeo".

Autor: GARCÍA LÓPEZ M. JOSE.
Año: 2000.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: FACULTAD DE CCEE Y EE.

Resumen: El propósito de dicho trabajo consiste en una propuesta del establecimiento de una normativa financiera supranacional en el MERCOSUR, habiénsoe analizado para ello los riesgos desde el punto de vista legislativo, toda la legislación de la Unión Europea y España en relación al riesgo de las entidades financieras y posteriormente las legislaciones nacionales de los países del MERCOSUR con la finalidad de proponer la citada legislación supranacional.

Autor: PABLOS HEREDERO CARMEN DE.
Año: 2000.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: Desde la década de los cincuenta, la tecnología de la información ha perdurado, con gran intensidad y a gran escala, intercediendo en todo tipo de relaciones hamanas, trabajo, educacióny tiempo libre, producción, distribución y formas de comercialización, alterando fundamentalmente la forma en la que la comunicación se lelva a cabo. Mucho se ha escrito sobre cómo los ordenadores y las redes han evolucionado para ofrecer estas nuevas posibilidades de interrelaciones (finlay, 1987; Meade et al., 1997). La incorporaciónd e tecnologías de información en las Organizaciones generalmente es consecuencia de iniciativas estratégicas. Una de las esculeas o enfoques, explica que las organizaciones no sólo responden a su entorno, sino que, de forma proactiva d esarrollan acciones que les permiten provocar a su vez cambios en el mismo, y regular así su dependencia. En este sentido, las tecnologías de información son herramientas que pueden permitir a las empresas y al resto de organizaciones afrontar cambios en sus formas de operar interna y externamente. La propia estrucura organizativa fomenta, en ocasiones, la adopción de estas tecnologías encaminadas hacia un mejor desempeño. Por otra parte, en las organizaciones que introducen estas tecnologías de información, se dan a su vez ciertas características que les permiten un mayor grado de desempeño frente a las que no las adoptan. En este estudio se ha intentado examinar las relaciones que pueden existir entre ciertas tecnologías de información, un conjunto de variables de diseño organizativo y el desempeño organizativo mismo, tratando de contrastar el modelo así elaborado en un sector concreto como es el Sector Asegurador Español. El mismo se divide en dos partes, por un lado hemos tratado de comprobar hasta que punto la capacidad de adpción de las tecnologías de información dependen de ciertas características organizativas, concretamente formalización, centralización, especialización y tamaño de la empresa, y por otra parte, comprobar si aquellas que presentan un nivel más alto de adopción de tecnologías de información y comunicación son las que consiguen mejores resultados.

Autor: GALACHE LAZA M. TERESA.
Año: 2000.
Universidad: MALAGA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: FACULTAD DE CC. EE. Y EE.

Resumen: Dado que la dimensión, o tamaño, es una de las cuestiones estratégicas más importantes de la actividad bancaria de la UE y que, al mismo tiempo, puede permitir a las entidades ser más competititvas mediante el logro de economías de escala y alcance; el presente trabajo de investigación tiene, desde una perspectiva contable, un doble objetivo: Uno genérico, que es el análisis del equilibrio económico de la banca en Europa, y uno especifíco, cual es el de verificar si la dimensión de las entidades ha tenido una influencia positivia sobre dicho equilibrio. Conforme a ello, hemos ralizado un estudio comparativo de la banca en nueve países europeos, para el período 1987-1997, y de once grandes bancos europeos, para el período 1990-1999. En primero de los capítulos segundo analizamos los distintos aspectos metodológicos que existen en el análisis económico de la actividad bancaria. En la actualidad, el análisis de la rentabilidad no ha perdido importancia pero, cada vez con más frecuencia, tiende a efectuarse dentro del marco de la creaciónde valor para el accionistas. En este proceso metodológico hemos creído interesante determinar, además, si los niveles de rentabilidad alancados pueden situar a las entidiades en equilibrio, de ahí que el siguiente paso haya sido comparar las tasas de rentabilidad financiera RF con el coste del capital (Kc) de cada entidad analizada. De este modo llegamos a la exigencia básica de equilibro económico que, desde el punto de vista contable, se logra cuando se presenta un exceso de rentabilidad sobre el coste de la financiación, o lo que igualmente podemos entender como capacidad de creación de valor de la entidad. El capítulo tercero analiza las características generales de las muestras de bancos seleccionadas y describe los ajustes efectuados sobre sus estados contables consolidados que nos permitan utilizarlos para efectuar el análisis economico. Por último, el capítulo cuarto,en el que quedan recogidos los resultados de la investigación, constituye la aplicación empírica del modelo de análisis económico planteado, aplicación que nos permitirá verificar si la dimensión es un factor que condicional la evolución económica de las entidades. Par acomprobarlo hemos dividido el capítulo en tres apartados principales: En el primero analizamos la evolución económica de la banca de Alemania, España, Finlandia, Francia, Grecia, Luxemburgo, Portugal, Reino Unido y Suecia; en el segundo aplicamos el modelo a la muestra de once grandes bancos europeos: Deutsche, Commerzbank, Argentaria, Banco Santander, BBV, BNP, Banco Nacional de Grecia, Caixa Geral de Depositos, Lloydes, Barclays PIC y Skandinaviska Ensikilda Banken; y por último, en el tercer apartado, realizamos un doble estudio comparativo. Así, en un primer nivel de análisis relacionamos la evolución económica de la muestra formada por la media de la banca de los nueve países conla evolución económica de cada uno de los once grandes bancos eruopeos, y en un segundo nivel, relacionamos la evolución económica de cada uno de los once bancos con la banca de sus respectivos países. Los resultados obtenidos nos permiten afirmar que la dimensión de las entidades es unf actor que influye positiviamente sobre el equilibrio económico de las mismas.