SECTOR DE FINANZAS Y SEGUROS, 6

Autor: MENDOZA RESCO CARMEN.
Año: 2000.
Universidad: AUTONOMA DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: FACULTAD ECONOMICAS, UNIVERSIDAD AUTONOMA MADRID.

Resumen: LA TESIS SE ESTRUCTURA EN CUATRO PARTES CON SUS RESPECTIVAS CONCLUSIONES. LA PRIMERA PARTE SE DEDICA AL CALCULO DE LOS PESOS Y RENTABILIDADES DE LAS INVERSIONES DE LAS DISTINTAS ENTIDADES ASEGURADORAS. EN LA SEGUNDA PARTE SE ANALIZA LA GESTION DE CARTERAS DE RENTA FIJA OBTENIEDO CARTERAS OPTIMAS CON DISTINTAS TECNICAS DE GESTION CONJUNTA DE ACTIVOS Y PASIVOS. EN UN TERCER CAPITULO SE ANALIZA LA GESTION DE CARTERAS DE RENTA VARIABLE PARA SU APLICACIÓN A SEGUROS DE VIDA VINCULADOS A FONDOS DE INVERSION. SE OBTIENEN LAS FRONTERAS EFICIENTES DE CASI TODOS LOS FONDOS DE INVERSION ESPAÑOLES Y FONDOS CONCRETOS EN LA ULTIMA PARTE SE ANALIZAN LOS RESULTADOS DE UNA ENCUESTA SOBRE LA GESTION REAL LLEVADA A CABO POR LAS ASEGURADORAS Y ENTIDADES GESTORAS DE FONDOS DE PENSIONES.

Autor: MARTIN BELLO JUAN CARLOS.
Año: 2000.
Universidad: AUTONOMA DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: SE HA REALIZADO UN ESTUDIO EMPIRICO SOBRE LOS PROCESOS DE FUSION DE 2 GRANDES BANCOS. DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LOS RECURSOS HUMANOS. EL OBJETIVO ES ANALIZAR LOS PROCESOS DE INTEGRACION EMPRESARIAL COMO UN ENCUENTRO DE CULTURAS.

Autor: SALMADOR SANCHEZ M. PAZ .
Año: 2000.
Universidad: AUTONOMA DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: UNIVERSIDAD AUTONOMA DE MADRID.

Resumen: LA UNIDAD DE ANALISIS DE LA TESIS ES EL PROCESO ESTRATEGICO. DICHO PROCESO ES ANALIZADO A PARTIR DE DOS ENFOQUES O LENTES COMPLEMENTARIOS: LA CREACIÓN DEL CONOCIMIENTO Y LAS DIMENSIONES DE LA COMPLEJIDAD. EL CONTEXTO DE ANALISIS ES EL DE LA BANCA POR INTERNET EN ESPAÑA. EL OBJETIVO ES EL DE MEJORAR LA COMPRENSION Y OFRECER ALTERNATIVAS DE ACTUACION EN UN ENTORNO EMERGENTE ALTAMENTE DINAMICO Y MUY COMPETITIVO SOBRE LA FORMACION DE LA ESTRATEGIA.

Autor: GARCIA COTO DOMINGO JOSE.
Año: 2000.
Universidad: AUTONOMA DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS UAM.

Resumen: El trabajo propone un modelo de interpretación del auge y creciente protagonismo del mercado bursátil en la economia española basado en la evolución de la oferta y demanda de valores cotizados. Pretende demostrar que las razones de este protagonismo, común a los paises desarrollados, tienen su origen en la modificación de los habitos financieros de los agentes y sectores económicos, nacionales e internacionales, reflejados en la evolución de sus balances financieros. Especial importancia adquiere, en ese nuevo entorno, la evolución seguida por los activos financieros de las familias en España y en lo principales paises desarrollados que se analiza en profundidad. La sustitución de las fórmulas tradicionales de ahorro como los depósitos bancarios por instrumentos de inversion colectiva y acciones surge como la tedencia mas significativa. El análisis de los activos financieros de los inversores no residentes, de las empresas financieras y no financieros completan el panorama de los principales demandantes de valores y configuran un entorno financiero caracterizado por el extraordinario y constante crecimiento de la demanda de valores que ha propiciado un evidente proceso de transformacion de la oferta de valores que se revisa en el trabajo. Se realiza, además, una cuantificación detallada de la oferta y demanda de valores prevista, en España, hasta el año 2005. La segunda del trabajo analiza el papel de los mercados bursátiles tradicionales, en España y en Europa, en el nuevo marco, definido en la primera parte, pero a la vez condicionado por el euro y la globalización. Se revisan tanto las razones que impulsan los procesos de unificación como las experiencias de alianzas y fusiones entre las bolsas que se han producido en la última parte de la década de los 90. El análisis de las característicasmas significativas de la bolsa española, extremadamente internacionalizada y estrechamente ligada a la realidad financiera y bursátil europea, sirve tanto para definir los factores que incidiran en su estrategia futura como para evidenciar la necesidad de rapidas adaptaciones.

Autor: ESCRIBANO SOTOS FRANCISCO.
Año: 2000.
Universidad: CASTILLA-LA MANCHA.
Centro de lectura: CIENCIAS SOCIALES .
Centro de realización: FAC. CC.EE. , EE.

Resumen: El objetivo de la Tesis es analizar el efecto que tiene la inclusion del riesgo de insolvencia y su efecto en el riesgo de interes, analizar el efecto de la inclusión de activos sujetos al riesgo de insolvencia en la gestión del riesgo de interes, y aportar herramientas y modelos válidos para la gestion de carteras que contegan dichos activos y sean apropiados al mercado español. Para alcanzar los objetivos descritos, el trabajo de investigación se ha estructurado en tres partes que comprende seis capitulos, destinandose un capitulo adicional a las conclusiones. La primera de ellas, se dedica a la descripción de los mercados de renta fija arriesgada de España, los aspectos claves de este mercado y una clasificación de los modelos de valoración de activos que incorporan el riesgo de insolvencia. La segunda parte estudia la gestión del riesgo de interes para carteras de renta fija arriesgada, a través de los distintos modelos que utilizan la duracion arriesgada como herramienta util. A partir de las limitaciones que tiene el uso de la duración, que considera movimientos paralelos de la estructura temporal de los tipo de interés y variaciones de pequeño tamaño en los mismos, se propone un modelo alternativo que supera las limitacioines de la duración de Macaulay cuando se incorporan titulos de renta fija sujetos al riesgo de insolvencia. La tercera parte, de naturaleza empírica, se aplica el modelo propuesto al mercado español utilizando distintas metodologia. De esta manera se determina si la sensibilidad de los bonos arriesgados del mercado español durante el periodo analizado, frente a las variaciones de los tipos de interes, es mayor o menor que la de los títulos no sujetos al riesgo de insolvencia. Palabras Clave: Estructura Temporal de los Tipos de Interes, Riesgo de interes, Riesgo de insolvencia y Duración Arriesgada.

Autor: PASCUAL FUSTER BARTOLOMÉ.
Año: 1999.
Universidad: ISLAS BALEARES.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: Esta tesis intenta ser el primer paso de una investigación sobre la relación entre la globalización de la economía real y la globalización de la economía financiera. Todavía no se entienden bien los mecanismos a través de los cuales las fluctuaciones en los precios se transmiten de mercado financiero en mercado financiero. Nuestra investigación estudia si teniendo en cuenta la globalización en la economía real podemos entender mejor la globalización financiera. En esta tesis presentamos tres trabajos empóricos que estudian la importancia de la distribución geográfica de los negocios de la empresas para explicar algunas estructuras en la rentabilidad de las acciones. En resumen, la evidencia empírica obtenida sugiere que : i)Hay procedos generadores de información, relacionados con la actividad comercial que realizan las empresas globales alrededor del mundo, que constituyen un determinante importante de la persistencia en la volatilidad encontrada en la rentabilidad de las acciones. Ii) Esos procesos generadores de información, también constituyen un determinante importante de los patrones intradia que presenta la volatilidad de la rentabilidad de las acciones. Parece haber información relacionada con la actividad del día a día de las empresas que se incorpora en el precio de las acciones en el muy corto plazao. Iii) Hay indicios que puede haber factores regionales que influyen en el precio de las empresas que realizan actividades en esas regiones, y estos factores podrían explicar una parte de la transmisión entre mercados financieros con acciones de empresas que realizan actividades en una misma región económica. Y por ultimo, la evidencia empírica presentada en esta tesis sugiere que la globalización de la economía real afecta a algunas estructuras presentes en la rentabilidad de las acciones, por lo tanto,futuras investigaciones sobre la integración de mercados financieros teniendo en cuenta la globalización real deberían ser provechosas.

Autor: IBARRONDO DAVILA PILAR.
Año: 1999.
Universidad: GRANADA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: En el actual contexto competitivo en el que las entidades bancarias desarrollan su actividad, se impone de forma apremiante la necesidad de contar con sistemas de información para la gestión flexibles y fiables, capaces de atender los requerimientos informativos de los diversos niveles de decisión en que se articula la estructura organizativa de dichas entidades, asuminsitrando conla periodicidad oportuna los outputs informativos relevantes y adecuados a las necesidades manifestadas por los diversos usuarios internos. En esta línea, la presente tesis doctoral se centra el análisis global del ámbito interno de las empresas bancarias, presntando una especial atención a las peculiaridades propias de las cajas rurales. En la misma se aborda la problemática relativa a la elavoracióny el suministro de información útil sobre la formación interna de valores que tiene lugar enlas cajas rurales para los potenciales usuarios de la misma, y se concreta en una propuesta de cálculo, análisis y control de los costes y márgenes que se generan en dichas entidades. Para ello, se parte de un análisis del proceso productivo bancario efectuado desde una óptica téncnica, así como de la información relativa a las prácticas bancarias en el tratamiento informativo de la realidad económica, recabada a través de un estudio empírico desarrollado en relación a las cajas rurales

Autor: GARCÍA MARTÍNEZ FERNANDO.
Año: 1999.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CCEE Y EE.

Resumen: En los últimos años, las normas contables de las entidades de crédito han comenzado a requerir la valoración a precio de mercado de determinados elementos patrimoniales en lugar de su valoración a coste histórico. El propósito de esta investigación es intentar contribuir a una mejor comprensión de la mutación actual de estas normas, centrándonos en la cartera de valores. Hemos analizado la normativa contable española, la hemos comparado con otras normativas y hemos terminado proponiendo modificaciones a la normativa contable de las entidades de crédito en España.

Autor: GALLEGO LOSADA ROCIO.
Año: 1999.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: CC. ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: La presente tesis se enmarca en el entorno de lo que se ha venido a conocer como "mercado privado de la previsión", concretado, por una parte, en el marco empresarial y por otro, en la continguencia de jubilación. En la misma se realiza un estudio formalizado y detallado de cada uno de los instrumentos de carácter privado y voluntario que materializan los compromisos por pensiones pactados entre la empresa y su personal, haciendo especial hincapié en las características y peculiaridades que lo conforman. Asimismo, se analiza el proceso de exteriorización de los compromisos por pensiones, tanto el de los ya asumidos como el de los nuevos, como marco que garantiza el cumplimiento de las obligaciones de la previsión social privada en las empresas. Por último se formula un modelo que contribuye a que los empresarios de las pequeñas y medianas empresas españolas puedan constituir, de forma colectiva, un sistema de previsión para sus empleados, edificado sobre el concepto de salario diferido, alineado con la estrategia de negocio y adaptado a las peculiaridades del colectivo al que se dirige.

Autor: ROBLES FERNANDEZ M. DOLORES .
Año: 1999.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: UNIV. CARLOS III (OBTIENE CONVALIDACION DE 32 CRÉ) .

Resumen: En esta Tesis se abordan tres cuestiones en el análisis de la Estructura Temporal de los Tiposde Interés (ETTI): 1- La estimación de las primas por plazo en contexto dinámico. 2- La evaluación del efecto de una variable en al determinación de las primas por plazo en presencia de dinámica en el conjunto de información. 3- La comparación de medidas de volatilidad altelrnativas a través de la relación prima-riesgo. Para tratar la cuestion (1) se propone un método VARMA de estimación con el que se detecta relaciones dinámicas en el Mercado Interbancario de Depósito Español (MIDE) cuya omisión sesga las primas estimadas. Para tratar la cuestión (2) se desarrolla un método que considera de manera explicita la dinámica con el que se detecta que el riesgo explica el 50% (aprox.) de la variabilidad de las primas del MIDE. El análisis de la cuestión (3) lleva a seleccionar la medida de volatilidad de Luce 1980 como la más adecuada para aproximar el riesgo, pues la que ayuda a prever de mejor manera los tipos de interés de ese mercado.

Autor: ESTEBAN PAGOLA ANA ISABEL.
Año: 1999.
Universidad: MALAGA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: En la actualidad las entidades bancarias se encuentran inmersas en un auténtico proceso de transformación y de reducciónde sus márgenes financieros, que les ha obligado a replantearse la necesidad de implantación de una contabilidad de gestión. En el presente trabajo, una vez conocido el entorno en el que se desenvuelven este tipo de entidades, así como, su proceso económico técnico, nos centramos en la problemática de adaptaciónde la contabilidad interna, en el cual uno de los problemas más improtantes ha consistido en la determinación del cálculo de coste por producto, debido al gran número y variedad de los mismo, e incluso a su indefinición. Dado lo cual, proponemos utilizar un sistema de agurpación homogénea de productos, denominado Grupos de Diagnóstico Relacionados, que se viene aplicando en los centros hospitalarios. Para ello analizamos ambos tipos de entidades, llegando a la conclusión de que pese a las diferencias en cuanto a la naturaleza de sus actividades y productos, existen ciertas similitudes que a nuestro juicio permiten utilizar la metodología operativa de los GDR en estas entidades.

Autor: COSSIO SILVA FRANCISCO JOSÉ.
Año: 1999.
Universidad: SEVILLA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: FACULTAD DE CC. EE. Y EE..

Resumen: El trabajo se cenra en el estudio del enfoque de gestión basado enla orientación al mercado, que se muestra como uno de los más adecuados para implantar en las empreas que operan en entornos turbulentos y altamente competitivos. Desde esta perspectiva, se analiza la relación de causalidad entre dicho enfoque y la rentabilidad de las empresas. Para ello, se lleva a cabo una investigación empírica en el sector de las entidades financieras que operan en España, tanto bancos como cajas de ahorros. Se analizan igualmente el nexo entre orientación al mercado, dimension de la empresa, estrategia de las firmas (detección de grupos estrategicos) y rentabilidad, media esta última magnitud de forma directa e indirecta, es decir, a través de otras variables intermedias de resultados.

Autor: PEREZ LOPEZ CARMEN.
Año: 1999.
Universidad: SEVILLA .
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FCEE.

Resumen: El objetivo de la tesis consite en analizar en profundidad la situación pasada y presente del sistema de Garantía Recíproca en Andalucía, de forma, que tomándole como base podamos, ante las diferenes coyunturas enmarcadas en los diviersos escenarios más probales, tratar de analizar las condiciones referentes a variables de estructura jurídica, económica, financiera y de apoyo público, ante las que estas sociedades puedan impulsar las consecución de sus objetivos.

Autor: HUERTAS GARCIA RUBEN.
Año: 1999.
Universidad: POLITECNICA DE CATALUÑA.
Centro de lectura: D'ENGINYERIA INDUSTRIAL DE BARCELONA.

Resumen: El trabajo presenta un modelo de clasificación de sistemas operativos en servicios, de carácter dinámico, y utilizando dos variables: la tecnología y el ciclo de vida del servicio. Como variable tecnológica se ha utilizado el grado de "customisation", la adaptación del servicio a los deseos del cliente, que se ha equiparado con la tecnología rutinaria y no rutinaria de Perrow (1967). El ciclo de vida del servicio se ha adaptado del ciclo devida del producto propuesto por Hayes y Wheelwright (1979). Proponemos que la industrialización de los servicios requiere la evolución desde procesos flexibles hacia procesos rígidos. En la segunda parte, se aplica este modelo al sistema de distribución bancario. Según el esquema presentado por Chandler, Goodrich y White (1984), la distribución de servicios financieros implica la venta, la entrega y el servicio, y la utilización de canales de distribución: Visita al cliente, Director de sucursal, Empleado, Teléfono oficia, Banca telefónica, Correos, Cajero automático y Banco en casa. Planteamos la hipótesis que una unidad estratégica de negocio, en nuestro caso, un banco o caja de ahorro tendrá un mayor grado de industrialización si utiliza canales especializados en la distribución de sus servicios que si utiliza canales generales para todos los servicios. Se ha realizado una encuesta postal para conocer el canal más adecuado y más utilizado para 28 productos financieros, y obtenemos una muestra de 35 entidades, bancos y cajas de ahorro españolas. Hemos clasificado estas entidades en cuatro grupos según el grado de industrialización alcanzado, utilizando como método el análisis cluster y como criterio de clasificación el de Ward.

Autor: GIL BAZO JOSÉ JAVIER.
Año: 1999.
Universidad: PAIS VASCO.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: La tesis recoge tres ensayos en el área de conocimiento de la Economía Financiera.En el primer ensayo se plantea un modelo en el que un inversor delega en un gestor la toma de decisiones relativas a su cartera de activos. El modelo permite analizar de forma teórica el efecto de la imposición de restricciones de contrato sobre el problema del inversor. Los resultados demuestran que bajo la restricción de no negatividad de lso coeficientes de la función de compensación, el inversor escoge una comisión por gestión ineficiente cónvoca en la precisión de la información del gestor. En el segundo ensayo se propone y se implementa un modelo no paramétrico de contraste sobre el número de variables de estado que deben incluirse en un modelo en tiempo continuo de estructura temporal de tipos de interés. Los resultados son favorables a la presencia de al menos dos factores estocásticos. El tercer ensayo estudia por primera vez de forma teórica y empírica el efecto del horizonte de inversión sobre la demanda óptima de deuda pública cuando los rendimientos son predecibles. Lso resultados indican que los valores iniciales de las variables predictivas determinan no sólo el valor de la demanda óptima de renta fija sino también el sentido de su evolución con el horizonte de inversión.

Autor: FERNANDEZ-SANGUINO FERNÁNDEZ JULIO.
Año: 1999.
Universidad: NACIONAL DE EDUCACION A DISTANCIA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: F.CC. EE Y EE - UNED.

Resumen: El objetivo de la tesis es poner de manifiesto la incidencia del fraude en el mundo empresarial, con especial referencia a las entidades de crédito, y buscar soluciones y medidas posibles para poder luchar contra estos actos y reducirlos. Inicialmente se define el fraude interno y su alcance económico así como las motivaciones del fraude. A continuación se describen y analizan las clases de fraudes haciendo especial alusión a los de las entidades de crédito. En tercer lugar estudia los controles en las empresas tanto a nivel interno como externo. Para finalizar analiza la forma de combatir el fraude interno teniendo en cuenta los controles específicos, comportamientos pasionales y otra serie de factores.

Autor: RODRIGUEZ DE PRADO FRANCISCO .
Año: 1999.
Universidad: VIGO.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: UNIVERSIDAD NACIONAL DE EDUCACION A DISTANCIA.

Resumen: Los fondos de inversion de renta fija han experimentado un notable nivel de desarrollo en España en los últimos años. Dentro de ellos se puede distinguir las categoria de los Fondtesoro que son promovidos por el Tesoro para fomentar el crecimiento de la inversión colectiva en los primeros años de la decada de los 90. En este tesis se procede a la aplicación de los modelos elaborados en la literatura financiera para modelizar la rentabilidad y riesgo de los fondos de inversión de renta fija utilizando indices de mercado y variaciones no esperadas en variables macroeconomicas. A partir de la estimación de este modelo para una muestra de fondos de inversión mobiliaria de renta fija se puede alcanzar la performance, identificando un comportamiento financiero estadísticamente superior para los fondos adscritos a la categoria Fondtesoro, respecto al resto de fondos de renta fija. En el caso de los fondos de inversión en activos del mercado monetario todos los contrastes realizados apuntan a la homogeneidad de comportamiento. La tesis finaliza con la elaboración de un modelo predictivo para la performance de los FIM de renta fija a partir de la metodologia de regresión logistica.

Autor: NIETO SORIA Mª LUISA.
Año: 1999.
Universidad: JAUME I DE CASTELLON.
Centro de lectura: CIENCIAS JURÍDICAS Y ECONÓMICAS .
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y ECONÓMICAS.

Resumen: El propósito de esta tesis es estudiar diversas medidas de eficiencia y la transmisión de la información en el mercado de futuros sobre el índice bursátil Ibex 35. La primera parte del análisis consiste en contrastar si el contrato de futuro sobre Ibex 35 puede considerarse un estimador insesgado del valor que tomará el Ibex 35 en la fecha de vencimiento del contrato, encontrado evidencias en tal sentido. La segunda parte estudia las relaciones de causalidad lineal entre el valor del Ibex 35 y el precio de su contrato de futuro. Nuestro análisis empírico demuestra la existencia de causalidad lineal bidireccional entre ambos mercados a corto plazo, lo que pone en entredicho la existencia de eficiencia. Por su parte el precio de contado es causado por el precio del contrato de futuro en el largo plazo. La tercera parte estudia el impacto de los flujos de información sobre el precio del contrato de futuro sobre Ibex 35 con independencia del comportamiento de su activo subyacente. Para ello se define el volumen de negociación inesperado como la variable proxy que mide la llegada de nueva información relevante al mercado. Los resultados nos permiten afirmar la existencia de relaciones contemporáneas, positivas y simétricas entre la volatilidad del contrato de futuro y el volumen de negociación inesperado, lo cual parece confirmar que en este mercado el volumen inesperado no presenta un comportamiento diferente en función del signo de los cambios en el precio. Los resultados confirman asimismo la idoneidad de separar el volumen total en su componentes esperada e inesperada. El efecto del volumen inesperado sobre la volatilidad es asimétrico dependiendo del signo del shock de actividad. Por último, en nuestro análisis empírico encontramos evidencias a favor de la existencia de relaciones de causalidad lineal entre ambas variables, si bien en ocasiones esta causalidad es débil.

Autor: ARAGO MANZANA VICENTE.
Año: 1999.
Universidad: JAUME I DE CASTELLON.
Centro de lectura: CIENCIAS JURIDICAS Y ECONOMICAS .
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y ECONOMICAS.

Resumen: El objetivo principal de esta tesis es estudiar la constancia temporal del ratio de cobertura optimo. El estudio se realiza para duraciones de la cobertura diaria y semanal. Las caracteristicas de las series de contado y futuro para ambas frecuencias son diferentes, por lo que la metedologia utilizada en ambos casos tambien lo es. Para frecuencias diarias, se utilizan modelos de Corrección de Error GARCH Bivariantes, mientras que para la semanal se utilizan modelos de regresión que incorporán un Termino de Correción de Error. También se analiza la existencia de un comportamiento diferencial del valor del ratio de cobertura alrededor de la fecha de vencimiento del contrato de futuro. Los resultados muestran que el ratio de cobertura debe ajustarse a la llegada de información al mercado frente a ratios estaticos. No obstante, para determinar la conveniencia de realizar politicas de carácter dinamico, se utilizan medidas de efectividad que incorporan los costes de transaccion en los que se incurre al ajustar la posición de futuros. El estudio de la efectividad se realiza desde una óptica expost y una exante, más ajustada al verdadero proceso de decisión llevado a cabo por el inversor. Como conclusión de este estudio, se obtiene que con las políticas de cobertura dinámicas se producen resultados en los que se consigue reducir el riesgo de la posición cubierta, aunque su realización, en determinados casos, no es viable económicamente.

Autor: GARCIA HIGUERA CARLOS.
Año: 1999.
Universidad: AUTONOMA DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El objetivo de la tesis es presentar la evolución, analisis y evaluación de la gestion eficiente de capital en el sector bancario con especial hincapie en los siguientes aspectos: -Recursos propios y regulacion -Rentabilidad, control de riesgos y sistemas de asignacion eficiente de capital -Impacto estrategico de los fondos propios en la banca -Analisis de los instrumentos de financiacion permanente -Estudio empirico y conclusiones.