TEORIA MONETARIA, 3

Autor: WRANA TRAUTMANN FRANCISCO JAVIER.
Año: 1997.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El objetivo de esta tesis consiste en analizar el Sistema Financiero Internacional, y el Monetario en particular, a la luz de la unión monetaria que próximamente va a verificarse en Europa. Para ello se desarrollan un conjunto de conceptos, tanto en el cuerpo principal de la tesis como en los anexos de la misma, que son tomados como referencia para efectuar dicho análisis. Antes de pasar propiamente a la Unión Monetaria en Europa se examinan los casos de tres monedas por resaltar en ellas alguna característica relevante: el Rand Sudafricano, la Pataca de Macao y el Dólar de Estados Unidos. Seguidamente se desarrolla un caso sui generis de unión monetaria real, extrayendo importantes enseñanzas del mismo: el área del Franco CFA. A continuación se entra en el caso de la Unión Monetaria en Europa, fundamentalmente desde un punto de vista interno. Y, finalmente, se concluye mediante el planteamiento de una serie de hipótesis con relación a la inserción de la Unión Europea en el contexto monetario y financiero internacional, obteniendo un conjunto de conclusiones coherentes con el desarrollo de la tesis en su totalidad.

Autor: GIMENEZ FERNANDEZ EDUARDO LUIS.
Año: 1996.
Universidad: CARLOS III DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS SOCIALES Y JURIDICAS.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA PROGRAMA DE DOCTORADO: ECONOMIA.

Resumen: EL TRABAJO SE CENTRA EN LA VALORACION DEL DINERO COMO UN ACTIVO MAS EN LA ECONOMIA Y EN LAS TEORIAS DE LAS "RESTRICCIONES LEGALES" DEL DINERO. EN CONCRETO, SE ENMARCA EN LA FUNDAMENTACION DE UNA TEORIA MONETARIA, PRESENTADA POR SANTOS Y WOODFORD (1996), BASADA EN RENDIMIENTOS DEL DINERO. LA TESIS ANALIZA BAJO QUE CONDICIONES EL VALOR FUNDAMENTAL DE CUALQUIER ACTIVO COINCIDE CON SU PRECIO O, EQUIVALENTEMENTE, NO EXISTE BURBUJA. A PARTIR DE LA DEFINICION DE NO ARBITRAJE, SE ANALIZAN LAS PROPIEDADES DEL EQUILIBRIO, Y SE ESTABLECE UN PROCESO DE PRECIOS-ESTADO, QUE ACTUALIZA LOS RENDIMIENTOS (TANTO TANGIBLES COMO NO TANGIBLES) PRESENTES Y FUTUROS EN CADA ACTIVO. AL FINAL DE ESTE TRABAJO SE REALIZA UN ANALISIS EMPIRICO EXPLORATORIO CON DATOS PROVENIENTES DE LOS BOLETINES ESTADISTICOS DE LOS BANCOS CENTRALES DE ALEMANIA, ARGENTINA Y ESPAÑA. A PARTIR DEL CONTRASTE DE DATOS, SE OBSERVAN DOS TIPOS DE POLITICAS MONETARIAS: ABSORCION DE RESERVAS OBLIGATORIAS LIBERADAS ANTE UNA MODIFICACION (DISMINUCION) EN EL ENCAJE LEGAL A TRAVES DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO, CONTRAYENDOSE LA BASE MONETARIA Y, POR OTRA PARTE, INCREMENTOS EN EL ENCAJE LEGAL ACOMPAÑADOS DE EXPANSIONES MONETARIAS. LOS RESULTADOS PRINCIPALES APORTADOS SON LOS SIGUIENTES: EL VALOR FUNDAMENTAL DEL DINERO ES POSITIVO DEBIDO A QUE LA RESTRICCION DE RESERVAS LE DOTA DE UN VALOR INTANGIBLE POR SU FUNCION DE RESERVA. EL VALOR FUNDAMENTAL DE UN ACTIVO NO RESERVA EN CIERTOS CASOS PARTICULARES -OFERTA NETA NULA Y EXISTENCIA DE VALORACION BURBUJA- PUEDE SER NEGATIVO DEBIDO A QUE EL VALOR FUNDAMENTAL DEPENDE DE LA EVOLUCION DEL PROCESO DE LA VALORACION BURBUJA. EL TRABAJO INCLUYE REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS, GRAFICOS Y ANALISIS DEMOSTRATIVOS.

Autor: GONZALEZ BLANCH ROCA MIGUEL.
Año: 1996.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA APLICADA I PROGRAMA DE DOCTORADO: ECONOMIA INTERNACIONAL Y DESARROLLO.

Resumen: EL PROPOSITO DE LA TESIS ES OFRECER UNA VISION INTEGRADA DE LOS PROBLEMAS QUE PLANTEA LA EXISTENCIA DE DIFERENTES MONEDAS EN EL PROCESO DE INTEGRACION MONETARIA EN EUROPA.SE ANALIZAN LOS PROBLEMAS DE COMPETENCIA MONETARIA QUE HAN SURGIDO EN TODOS LOS INTENTOS DE UNIFICACION MONETARIA DESDE EL SIGLO XIX. SE TRASLADAN LOS ARGUMENTOS DE LA LEY DE GRESHAM A LA SUSTITUCION DE MONEDAS EN EL PROCESO DE INTEGRACION EUROPEA. LA CONCLUSION FUNDAMENTAL RESALTA QUE EN AUSENCIA DE UN COMPROMISO POLITICO NOTABLE ENTRE LOS PAISES MIEMBROS, LA UNION MONETARIA NO SERIA VIABLE. POR ESTE MOTIVO ES FUNDAMENTAL EL DISEÑO ADECUADO DEL ESCENARIO PARA LA IMPLANTACION DEFINITIVA DE LA MONEDA UNICA. ESTE PROCESO DEBE CULMINAR CON EL ESTABLECIMIENTO DE UN NUEVO ORDEN MONETARIO INTERNACIONAL TRIANGULAR, CUYOS VERTICES SERAN EL EURO, EL YEN Y EL DOLAR. EL TIPO DE CAMBIO ENTRE ELLAS DEFINIRA EN GRAN MEDIDA LA VENTAJA COMERCIAL.

Autor: HERNANDEZ GUERRA JUAN.
Año: 1996.
Universidad: LAS PALMAS DE GRAN CANARIA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA APLICADA PROGRAMA DE DOCTORADO: ECONOMIA APLICADA.

Resumen: EL OBJETIVO DE ESTA TESIS ES EL ESTUDIO Y AMPLIACION DE LOS MODELOS QUE EXPLICAN EL ACOPLAMIENTO Y SINCRONIZACION ENTRE LOS CICLOS ECONOMICOS. TAL SINCRONIZACION ES LA QUE PERMITE LA OBSERVACION DEL CICLO EN EL AGREGADO. EN CONCRETO, NUESTRO TRABAJO HA ALCANZADO LOS SIGUIENTES OBJETIVOS: A) ESTUDIO ANALITICO DE UN MODELO GENERADOR DE ACOPLAMIENTO ENTRE LOS CICLOS ECONOMICOS (KAMPMANN ET AL. 1994). EL ANALISIS REALIZADO SOBRE ESTE MODELO, PARA OBSERVAR SU COMPORTAMIENTO, SE HA CENTRADO EN SIMULACIONES SUCESIVAS REALIZADAS SOBRE EL MISMO. EL ESTUDIO ANALITICO QUE NOSOTROS HEMOS LLEVADO A CABO MUESTRA NUEVOS ASPECTOS DINAMICOS DEL MODELO, IMPOSIBLES DE LOCALIZAR POR MEDIO DE SIMULACIONES DEBIDO A SU PROPIA NATURALEZA. B) CONSTRUCCION Y ANALISIS DE UN MODELO CAPAZ DE ESTUDIAR EL EFECTO DE FACTORES MONETARIOS EN EL ACOPLAMIENTO Y SINCRONIZACION ENTRE LOS CICLOS GENERADOS POR DIVERSOS SECTORES EN LA ECONOMIA. CON ESTE MODELO HEMOS PODIDO ANALIZAR NUEVOS ASPECTOS DEL ACOPLAMIENTO ENTRE LOS CICLOS ECONOMICOS, COMO SON LOS RELACIONADOS CON EL FACTOR DINERO. ADEMAS, HEMOS PODIDO CONTRASTAR, EN ESTE MODELO, CONTROVERSIAS CLASICAS DE LA ECONOMIA, COMO ES LA NEUTRALIDAD DEL DINERO, O EL EFECTO SOBRE EL ACOPLAMIENTO DE ASUMIR HIPOTESIS DE EXPECTATIVAS RACIONALES O ADAPTATIVAS.

Autor: LUCIA LOPEZ JULIO JESUS.
Año: 1996.
Universidad: VALENCIA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA FINANCIERA Y MATEMATICA PROGRAMA DE DOCTORADO: ECONOMIA FINANCIERA.

Resumen: LA TESIS REALIZA UNA REVISION DE LA TEORIA DE VALORACION DE OPCIONES POR ARBITRAJE EN MERCADOS PERFECTOS Y COMPLETOS, UTILIZANDO EL ENFOQUE DE MARTINGALA, RESALTANDO LOS ASPECTOS ECONOMICOS DE LA TEORIA. LOS TRES ELEMENTOS PRINCIPALES ANALIZADOS SON: LA EXISTENCIA DE UNA MEDIDA EQUIVALENTE DE MARTINGALA Y SU RELACION CON LA AUSENCIA DE OPORTUNIDADES DE ARBITRAJE; LA COMPLECION DEL MERCADO; Y LA VALORACION POR ARBITRAJE DE LOS DERECHOS CONTINGENTES. LA TESIS CONSTA DE DOS PARTES, CORRESPONDIENTES A LA MODELIZACION EN TIEMPO DISCRETO Y CONTINUO. LA PRIMERA ESTA ESTRUCTURADA Y DESARROLLADA PARA FACILITAR LA COMPRENSION DE LOS RESULTADOS REVISADOS EN LA SEGUNDA (DE ELEVADA DIFICULTAD MATEMATICA), Y CONTIENE COMO APLICACION EL MODELO BINOMIAL. LA SEGUNDA INCLUYE UNA REVISION DEL ENFOQUE DE BLACK-SCHOLES-MERTON PARA VALORAR OPCIONES EUROPEAS Y AMERICANAS, Y COMO APLICACION, EN ESPECIAL, EL MODELO DE BLACK-SCHOLES. LA TESIS CONCLUYE CON LA COMPARACION ENTRE LOS ENFOQUES DE MARTINGALA Y DE BLACK-SCHOLES-MERTON, Y LA CRITICA A LA TEORIA REVISADA.

Autor: RICO BELDA M. PAZ.
Año: 1996.
Universidad: VALENCIA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ANALISIS ECONOMICO PROGRAMA DE DOCTORADO: ANALISIS ECONOMICO 010A .

Resumen: ESTA TESIS ANALIZA, EN TODAS SUS VERTIENTES Y PARA EL PERIODO QUE ABARCA DESDE 1987 HASTA 1995, EL MERCADO ESPAÑOL DE DEUDA PUBLICA, UNO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS ESPAÑOLES DE MAYOR DESARROLLO EN LOS ULTIMOS AÑOS. SE TRATA DE UN TEMA DE VIGENTE ACTUALIDAD DEBIDO A LOS IMPORTANTES CAMBIOS QUE, EN CANTIDAD Y CALIDAD, HAN TENIDO LUGAR EN UN PERIODO CORTO DE TIEMPO. ESTA TESIS NO TIENE UN CARACTER MERAMENTE DESCRIPTIVO SINO QUE, TRAS EL CONOCIMIENTO DE SU ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO, SE DETERMINA COMO SE FORMAN LOS PRECIOS EN ESTE MERCADO, LO CUAL SE REALIZA MEDIANTE LA MODELIZACION Y ESTIMACION DE LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE LOS TIPOS DE INTERES (ETTI) A TRAVES DEL MODELO INTERTEMPORAL ESTOCASTICO EN TIEMPO CONTINUO Y DE EQUILIBRIO GENERAL DE VALORACION DE ACTIVOS DE COX, INGERSOLL Y ROSS (1981,1985). LA ESTIMACION DE LA ETTI PERMITE ANALIZAR LAS PRIMAS POR PLAZO EN EL MERCADO DE DEUDA PUBLICA, OBTENER EL VALOR DE MERCADO DE LA DEUDA PUBLICA, CALCULAR LAS PERDIDAS Y GANANCIAS DE LOS TENEDORES DE DEUDA PUBLICA, Y LA EVOLUCION DE LOS INDICES DE RENTABILIDAD Y RIESGO DE LA DEUDA A MEDIO Y LARGO PLAZO.

Autor: RODRIGUEZ BARRIO JESUS.
Año: 1996.
Universidad: NACIONAL DE EDUCACION A DISTANCIA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ANALISIS ECONOMICO.

Resumen: LA TESIS CONSTITUYE UN TRABAJO ORIGINAL CUYO OBJETIVO ES ELABORAR, A PARTIR DE LA ESTRUCTURA DE TIPOS DE INTERES DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA, UNOS MODELOS ECONOMETRICOS QUE PERMITAN VALORAR EL CONTENIDO INFORMATIVO DE TAL ESTRUCTURA EN RELACION A ALGUNAS VARIABLES DE POLITICA ECONOMICA (PRINCIPALMENTE MONETARIAS).COMO CONCLUSION DE ESTE ESTUDIO, SE DEDUCE LA EXISTENCIA DE UNA RELACION DIRECTA Y SIGNIFICATIVA ENTRE LOS DIFERENCIALES DE TIPOS DE INTERES DEL MERCADO INTERBANCARIO Y LOS DIFERENCIALES DE LAS TASAS DE INFLACION FUTURAS. LOS RESULTADOS OBTENIDOS EN RELACION A LA TASA DE CRECIMIENTO DEL PRODUCTO REAL SON, SIN EMBARGO, DEBIDAMENTE SIGNIFICATIVOS, EN PARTE, POR LA CARENCIA DE DATOS.

Autor: SANCHEZ SANTOS JOSE MANUEL.
Año: 1996.
Universidad: A CORUÑA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: DERECHO PUBLICO PROGRAMA DE DOCTORADO: COMUNIDAD EUROPEA Y ORDENAMIENTOS INTERNOS.

Resumen: EN LA TESIS DOCTORAL "SEÑOREAJE E IMPUESTO DE LA INFLACION EN EL MARCO DE LAS POLITICAS MONETARIA Y FISCAL. UN ANALISIS EMPIRICO DEL CASO ESPAÑOL (1962-1995)", PARTIENDO DE LA HIPOTESIS DE QUE LA TEORIA DEL "TAX AND SEIGNIORAGE SMOOTHING" NO EXPLICA CONVENIENTEMENTE LA EVOLUCION TEMPORAL DEL IMPUESTO INFLACIONARIO NI DE LOS INGRESOS DE SEÑOREAJE EN ESPAÑA, DEMOSTRAMOS QUE EL BANCO DE ESPAÑA EN SU GESTION DE LA ALICUOTA DE ESTE TRIBUTO HA SEGUIDO UNA PAUTA DE COMPORTAMIENTO MODELIZABLE MEDIANTE LA ESPECIFICACION DE UNA REGLA MONETARIA DE DETERMINACION DEL TIPO DE INTERES DE INTERVENCION. LA REGLA QUE MEJOR EXPLICA LA FORMACION DE LA ALICUOTA DEL SEÑOREAJE PARA EL CONJUNTO DEL PERIODO ESTUDIADO ES UNA COMBINACION LINEAL DE LA REGLA MONETARIA INTERNA MIXTA Y DE LA REGLA MONETARIA INTERNA MIXTA Y DE LA REGLA MONETARIA EXTERNA DE SEGUIMIENTO DEL BUNDESBANK.

Autor: ALBERDI LARIZGOITIA ALBERTO.
Año: 1995.
Universidad: PAIS VASCO .
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA APLICADA I PROGRAMA DE DOCTORADO: ECONOMIA APLICADA E INTEGRACION ECONOMICA.

Resumen: EL IMPACTO DE LAS CONDICIONES DE FINANCIACION EN EL DESENVOLVIMIENTO DE LAS ECONOMIAS REGIONALES NO SOLO OFRECE ASPECTOS DE INTERES COMUN CON EL DE LAS AREAS MONETARIAS, SINO TAMBIEN IMPLICACIONES ESPECIFICAS QUE COBRAN MAYOR IMPORTANCIA EN CONTEXTOS COMO EL DEL PROCESO DE CREACION DE UNA UNION MONETARIA. LA TESIS PRESENTA POR ELLO UNA VISION GLOBAL ESTRUCTURADA DE LA INCIDENCIA DE LA FINANCIACION EN UNA ECONOMIA REGIONAL QUE PARTE POR UN LADO DE UN ENFOQUE EMPIRICO A TRAVES DE LA ELABORACION DE CUENTAS FINANCIERAS Y POR OTRO DEL ANALISIS DE LA TEORIA MONETARIA Y DE SU APLICACION AL CASO DE LOS ESPACIOS REGIONALES. ADEMAS DEL ESTUDIO APLICADO AL CASO DE LA ECONOMIA VASCA, EN EL ORDEN TEORICO SE PASA REVISTA AL PARADIGMA KEYNESIANO Y SE CRITICAN LA CONCEPCION EXOGENA DEL DINERO Y DE LA DEMANDA EFECTIVA EN BASE AL MULTIPLICADOR DE RENTAS, CONFIGURANDO UN MODELO DE UNA ECONOMIA EMPRESARIAL QUE DESCANSA EN LA DESIGUALDAD BASICA DE LA OFERTA Y LA DEMANDA; PARA DESPUES EXTENDER ESE ANALISIS AL AJUSTE REGIONAL ENFATIZANDO LA IMPORTANCIA DE LOS MERCADOS REGIONALES DE CREDITO, LA EXISTENCIA DE INTERMEDIARIOS A LO LARGO DEL PAIS, DE ACTIVOS DE GENERAL ACEPTACION Y MERCADOS LIQUIDOS Y TAMBIEN EL PAPEL DEL CICLO COYUNTURAL Y DE LAS POLITICAS DE ESTABILIZACION.

Autor: PRADO DOMINGUEZ ANTONIO JAVIER.
Año: 1995.
Universidad: A CORUÑA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA APLICADA I PROGRAMA DE DOCTORADO: PROBLEMAS Y PERSPECTIVAS DE LA CONSTRUCCION EUROPEA.

Resumen: EN ESTA MEMORIA DOCTORAL SE EFECTUA UNA INVESTIGACION SOBRE LA FORMACION DE LAS INTERRELACIONES DE PRECIOS EN LOS MERCADOS MONETARIOS ACTUALES Y LA CONTRASTACION DE SUS IMPLICACIONES PARA LAS POLITICAS FISCAL Y MONETARIA. EN ESTOS MERCADOS, EL FENOMENO DE LA INTERRELACION DE PRECIOS DE ACTIVOS MONETARIOS DISTINTOS SE HA IDO FORMANDO Y DESARROLLANDO PARALELAMENTE A LOS PROCESOS DE INNOVACION Y DESREGLAMENTACION FINANCIERAS, LAS MODIFICACIONES DEL MECANISMO DE TRANSMISION MONETARIA, LOS CAMBIOS EN LA FISCALIDAD DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS, LA SUPRESION DE LOS CONTROLES DE CAMBIOS Y LA LIBERALIZACION DE LOS MOVIMIENTOS DE CAPITALES. EL ESTUDIO DEL FENOMENO CITADO AYUDA A PRECISAR EN QUE MEDIDA LOS AGENTES ESPECIALIZADOS Y LAS NUEVAS TECNICAS DE FINANCIACION PLANTEAN DILEMAS DE INSTRUMENTACION Y COORDINACION A LAS POLITICAS MONETARIA Y FISCAL.

Autor: RODRIGUEZ BRITO M. GRACIA.
Año: 1995.
Universidad: LA LAGUNA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA Y DIRECCION DE EMPRESAS PROGRAMA DE DOCTORADO: TECNICAS CUANTITATIVAS Y ANALISIS ECONOMICO.

Resumen: EN ESTA INVESTIGACION SE CONTRASTA LA RELEVANCIA DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA EN LAS DECISIONES DE INVERSION DE LAS EMPRESAS, CON EL OBJETIVO DE ESTUDIAR LA PRESENCIA DE ASIMETRIAS INFORMATIVAS Y, POR TANTO, LA POSIBILIDAD DE QUE DETERMINADAS EMPRESAS SEAN RACIONADAS EN LA DISPONIBILIDAD DE FONDOS Y/O SE ENFRENTEN A UN DIFERENCIAL DE COSTES ENTRE LA FINANCIACION EXTERNA E INTERNA. PARA ELLO SE CONTRASTO, CON UNA MUESTRA DE EMPRESAS CANARIAS DURANTE EL PERIODO 1990-92, LA INCIDENCIA DE LAS VARIABLES FINANCIERAS EN UN MODELO NEOCLASICO DE INVERSION CON COSTES DE AJUSTES, BAJO TRES SUPUESTOS RELATIVOS AL COSTE DE LA FINANCIACION EXTERNA AL QUE SE ENFRENTAN LAS EMPRESAS: UN TIPO DE INTERES DE MERCADO, UN TIPO DE INTERES PROPIO PERO EXOGENO Y UN TIPO DE INTERES ENDOGENO. ELLO PERMITIO ESTUDIAR EL PAPEL DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA TANTO EN UN MARCO DE RESTRICCIONES DE LIQUIDEZ DONDE EL IMPACTO ES DIRECTO, COMO EN UN MODELO EN EL QUE EL COSTE DEL CAPITAL AL QUE SE ENFRENTAN LAS EMPRESAS ES FUNCION DE SU ESTRUCTURA FINANCIERA. LOS RESULTADOS OBTENIDOS APUNTAN A QUE, PARA LAS EMPRESAS CANARIAS, EL RACIONAMIENTO DEL CREDITO SE PRODUCE TANTO VIA PRECIOS COMO VIA CANTIDADES.

Autor: RODRIGUEZ FUENTES CARLOS JAVIER.
Año: 1995.
Universidad: LA LAGUNA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA APLICADA PROGRAMA DE DOCTORADO: TECNICAS CUANTITATIVAS DE ANALISIS ECONOMICO.

Resumen: EN ESTE TRABAJO SE ANALIZA EL IMPACTO REGIONAL DE LA POLITICA MONETARIA. LA INVESTIGACION SE ESTRUCTURA EN CINCO CAPITULOS. EN EL PRIMER CAPITULO SE REVISAN DISTINTAS TEORIAS MONETARIAS CON EL PROPOSITO DE IDENTIFICAR LOS CANALES A TRAVES DE LOS CUALES LA POLITICA MONETARIA AFECTA A LA ACTIVIDAD ECONOMICA. ESTE CAPITULO SE COMPLETA CON UN APENDICE EN EL QUE SE REVISA UN CONJUNTO DE TRABAJOS QUE HAN ABORDADO EMPIRICAMENTE LA CUESTION DEL IMPACTO DE LA POLITICA MONETARIA SOBRE LA ACTIVIDAD ECONOMICA. EN EL CAPITULO II SE DELIMITA QUE SE ENTIENDE POR POLITICA MONETARIA E IMPACTO DE ESTA. TAMBIEN SE ANALIZA LA CUESTION DE LA "ENDOGENEIDAD VS. EXOGENEIDAD" DE LA OFERTA MONETARIA, Y SE OFRECE UNA CATEGORIZACION SOBRE LA RELACION EXISTENTE ENTRE, POR UN LADO, EL CARACTER ENDOGENO O EXOGENO DE LA OFERTA MONETARIA Y SU GRADO DE ELASTICIDAD Y, POR OTRO, EL NIVEL DE DESARROLLO DEL SISTEMA BANCARIO, EL ESTADO DE LA PREFERENCIA POR LA LIQUIDEZ Y EL SIGNO DE LA POLITICA MONETARIA. EN EL CAPITULO III SE REVISAN DISTINTOS TRABAJOS QUE SE HAN OCUPADO DEL ESTUDIO DE CUESTIONES MONETARIAS Y FINANCIERAS REGIONALES. POR SU PARTE, EL CAPITULO IV OFRECE UN MARCO TEORICO PARA ABORDAR LA CUANTIFICACION DEL IMPACTO REGIONAL DE LA POLITICA MONETARIA. POR ULTIMO, EL CAPITULO V CONTRASTA, DE FORMA PARCIAL, ALGUNAS DE LAS HIPOTESIS AVANZADAS EN EL CAPITULO ANTERIOR PARA LA ECONOMIA ESPAÑOLA DURANTE EL PERIODO 1983-1993.

Autor: SARDA PONS JORDI.
Año: 1995.
Universidad: ALICANTE.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: FUNDAMENTOS DEL ANALISIS ECONOMICO PROGRAMA DE DOCTORADO: FUNDAMENTOS DEL ANALISIS ECONOMICO.

Resumen: EL PRESENTE TRABAJO DE INVESTIGACION CONSISTE EN LA DETERMINACION DE UNA FUNCION DE DEMANDA DE DINERO, TANTO PARA AGREGADOS ESTRECHOS COMO PARA LOS MAS AMPLIOS, PARA UN CONJUNTO DE PAISES DE LA UNION EUROPEA (ALEMANIA, FRANCIA E ITALIA) CONSIDERADOS COMO INTEGRANTES DE UNA UNICA AREA Y NO DE FORMA INDIVIDUAL, INTRODUCIENDO ASPECTOS QUE NORMALMENTE SE TIENEN EN CUENTA AL REALIZAR ESTIMACIONES DE DEMANDA DE DINERO DE FORMA INDIVIDUAL (PAIS POR PAIS), QUE HAN SIDO POCO EXPLORADOS HASTA LA ACTUALIDAD.EN CONCRETO SE INTRODUCEN POLINOMIOS DE ALMON EN LAS ESTIMACIONES PARA OBTENER PERFILES DINAMICOS DE RESPUESTAS SUAVES Y RAPIDAS QUE SEAN COMPATIBLES CON EL DISEÑO DE LA POLITICA MONETARIA.TAMBIEN SE INTRODUCEN EXPECTATIVAS; SE ANALIZA EL EFECTO SUSTITUCION PLANTEADO POR PENTECOST; SE INTRODUCE UNA VARIABLE DE RIQUEZA Y LA RECTA PERMANENTE COMO VARIABLES DE ESCALA; SE OBTIENEN ELASTICIDADES-PRECIO UNITARIAS A LARGO PLAZO PERO NO A CORTO PLAZO.AL FINAL SE OBTIENEN UNAS ECUACIONES DE DEMANDA DE DINERO PARA EL AGREGADO ESTRECHO Y LOS MAS AMPLIOS, UTILES PARA EL DISEÑO DE LA POLITICA MONETARIA.

Autor: BARTOLOME MARCOS JOSE ANTONIO.
Año: 1994.
Universidad: PAIS VASCO.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: UNDAMENTOS DEL ANALISIS ECONOMICO.

Resumen: EL TRABAJO TRATA ACERCA DEL SEÑOREAJE Y SU EMPLEO POR PARTE DEL GOBIERNO. SE COMPONE DE TRES CAPITULOS. EN EL PRIMER CAPITULO SE ESTUDIAN DIFERENTES FORMAS DE INTRODUCIR EL DINERO EN LOS MODELOS ECONOMICOS Y SU REPERCUSION. EL PRINCIPAL ESCOLLO AL QUE SE ENFRENTAN LOS MODELOS MONETARIOS ES CONSEGUIR QUE EXISTA UNA DEMANDA POSITIVA DE DINERO, AUN CUANDO SU RENDIMIENTO REAL SEA MENOR QUE EL DEL RESTO DE LOS ACTIVOS. EN ESTE CAPITULO SE ANALIZA EL METODO EMPLEADO POR LOS MODELOS CIA Y DE COSTES DE TRANSACCION, DESCRIBIENDOSE COMO AFECTA EL SEÑOREAJE Y LA INFLACION AL COMPORTAMIENTO DE LAS ECONOMIAS DOMESTICAS. EN EL CAPITULO SEGUNDO SE ANALIZA SI EL ESTADO DEBE DE EMPLEAR EL SEÑOREAJE COMO UNA FORMA DE OBTENER RECURSOS. LA RESPUESTA DOMINANTE HA SIDO QUE NO, SURGIENDO UNA SERIE DE TRABAJOS, BASADOS EN MODELOS DE COSTES DE TRANSACCION, QUE JUSTIFICAN ESTA VISION. EL PRINCIPAL OBJETIVO DE ESTE CAPITULO ES EXPLICAR ESTE RESULTADO. EN EL TERCER CAPITULO SE ANALIZAN LOS POSIBLES EFECTOS DE LA CREACION DE DINERO SOBRE LA ECONOMIA. EN EL EL SEÑOREAJE INTERESA COMO UN INSTRUMENTO DE POLITICA MONETARIA, CON EL CUAL SE PUEDE AFECTAR AL NIVEL DE PRODUCCION, EMPLEO, PRECIOS O DE ESTABILIDAD ECONOMICA.

Autor: CABEZA LAMBAN MANUEL.
Año: 1994.
Universidad: BARCELONA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: DEPARTAMENTO: DE ECONOMIA Y ORGANIZACION DE LA EMPRESA.

Resumen: LA INVESTIGACION REALIZADA EN LA TESIS ESTUDIA EL GRADO DE INFLUENCIA QUE LAS POSICIONES NORMAL O INVERTIDA DE LAS CURVAS REPRESENTATIVAS DE LOS TIPOS DE INTERES, TIENEN SOBRE LA REALIDAD ECONOMICA MEDIDA A TRAVES DE LA EVOLUCION TRIMESTRAL DEL P.I.B.. EL ESTUDIO ABARCA DESDE EL AÑO 1980 HASTA 1994 Y SE REFIERE A LOS TIPOS DE INTERES DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA. LAS CONCLUSIONES ALCANZADAS REFLEJAN UN ALTO GRADO DE RELACION ENTRE EL DIFERENCIAL DE LAS CURVAS DE TIPOS LARGO-CORTO PLAZO Y LA REALIDAD ECONOMICA OBSERVADA ENTRE 3 Y 6 TRIMESTRES DESPUES. ESTA COMPROBACION ES DE UTILIDAD TANTO PARA LA POLITICA ECONOMICO-MONETARIA COMO PARA EL AMBITO EMPRESARIAL EN SUS DECISIONES DE NEGOCIOS.

Autor: FERNANDEZ GRELA MANUEL.
Año: 1994.
Universidad: SANTIAGO DE COMPOSTELA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: DEPARTAMENTO: FUNDAMENTOS DEL ANALISIS ECONOMICO PROGRAMA DE DOCTORADO: DESARROLLO ECONOMICO: TEORIA E HISTORIA.

Resumen: LA TESIS INVESTIGA LAS INNOVACIONES FINANCIERAS RECIENTES EN LOS PRINCIPALES PAISES INDUSTRIALIZADOS, ANALIZANDO TANTO SUS CAUSAS COMO SUS CONSECUENCIAS. EN ELLA SE PRESENTA UNA CLASIFICACION DE LAS DIVERSAS TEORIAS DISPONIBLES EN LA LITERATURA, DISTINGUIENDO ENTRE LAS TEORIAS "NEOCLASICAS" Y LAS TEORIAS "KEYNESIANAS". A CONTINUACION SE DESARROLLAN LAS LINEAS GENERALES DE UNA REINTERPRETACION DE LAS TEORIAS KEYNESIANAS DE LA INNOVACION FINANCIERA UTILIZANDO LA DISTINCION HICKSIANAS ENTRE MERCADOS "FIXPRICE" Y MERCADOS "FLEXPRICE". ESTA RECONSTRUCCION DE LAS TEORIAS KEYSIANAS INTERPRETA LAS INNOVACIONES FINANCIERAS RECIENTES COMO RESULTADO DEL SESGO RESTRICTIVO IMPUESTO SOBRE LAS POLITICAS MONETARIAS DIRIGIDAS A CONTROLAR LA CANTIDAD DE DINERO. POR ULTIMO, SE APLICA ESTA INTERPRETACION AL ANALISIS DE LA INNOVACION TECNOLOGICA EN LOS SISTEMAS DE PAGOS, LA INNOVACION DE ACTIVOS LIQUIDOS EN EL SISTEMA FINANCIERO Y LAS CONSECUENCIAS DE LAS INNOVACIONES FINANCIERAS SOBRE LA POLITICA MONETARIA.

Autor: GARCIA DE PASO GOMEZ JOSE ISIDORO.
Año: 1994.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ANALISIS ECONOMICO II (ECONOMIA CUANTITATIVA) PROGRAMA DE DOCTORADO: ANALISIS ECONOMICO .

Resumen: LA TESIS ABORDA EL ANALISIS TEORICO DE DIVERSAS INSTITUCIONES POLITICAS Y MONETARIAS QUE PUDIERAN RESOLVER EN ALGUNA MEDIDA LOS PROBLEMAS DE INCONSISTENCIA TEMPORAL Y DE PARTIDISMO EN LA CONDUCCION DE LA POLITICA MONETARIA. EL CAPITULO 1 OFRECE UNA PANORAMICA DE LA LITERATURA PREVIA RELEVANTE. LOS CAPITULOS 2 Y 3 EXAMINAN EL DISEÑO OPTIMO -DESDE UN PUNTO DE VISTA SOCIAL- DE UNA ESTRATEGIA CONTRACTUAL DE POLITICA MONETARIA QUE EQUILIBRE CREDIBILIDAD Y FLEXIBILIDAD CUANDO LA POLITICA MONETARIA PRESENTA UN PROBLEMA DE INCONSISTENCIA TEMPORAL. EL RESULTADO FUNDAMENTAL ES QUE TAL PROBLEMA DESAPARECE SI EL PARLAMENTO NEGOCIA CON EL BANQUERO CENTRAL LA FIJACION DE UN OBJETIVO MONETARIO ADECUADO. EL CAPITULO 4 ABORDA EL ANALISIS DE LOS EFECTOS DE LOS PROGRAMAS ECONOMICOS PREELECTORALES EN UNA ECONOMIA SUJETA A LOS PROBLEMAS DE INCONSISTENCIA TEMPORAL Y PARTIDISMO. EL RESULTADO PRINCIPAL ES QUE PARECE PROBABLE ENCONTRAR DIFERENCIAS SIGNIFICATIVAS EN EL CRECIMIENTO MONETARIO A LARGO PLAZO, ASI COMO CRECIMIENTOS MONETARIOS MAS ALTOS EN PERIODOS PREELECTORALES, SIN QUE SE GENEREN EFECTOS SISTEMATICOS SOBRE EL NIVEL AGREGADO DE PRODUCCION EN LA ECONOMIA. EL CAPITULO 5 DISCUTE COMO LA EXISTENCIA DE UN BANCO CENTRAL INDEPENDIENTE DEL GOBIERNO REDUCE, GENERALMENTE, LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA POLITICA MONETARIA FUTURA ASOCIADA A LA PRESENCIA DE PARTIDISMO MONETARIO.

Autor: GONZALO ANGULO VICTOR MANUEL.
Año: 1994.
Universidad: COMPLUTENSE DE MADRID.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: DEPARTAMENTO: FUNDAMENTOS DEL ANALISIS ECONOMICO II PROGRAMA DE DOCTORADO: FUNDAMENTOS DEL ANALISIS ECONOMICO II: ECONOMIA CUANTITATIVA.

Resumen: SE PROPONE UN MARCO TEORICO PARA EL PROCESO DE OFERTA DE DINERO. EN ESTE MARCO TEORICO SE CARACTERIZA EL COMPORTAMIENTO DE TRES SECTORES INSTITUCIONALES QUE INTERVIENEN EN EL PROCESO DE CREACION DE DINERO: AUTORIDAD MONETARIA, SECTOR PRIVADO NO BANCARIO Y SECTOR PRIVADO BANCARIO. EL MARCO TEORICO DE ANALISIS ES APLICADO A LOS DATOS MONETARIOS ESPAÑOLES EN UNA MUESTRA DE PERIODICIDAD MENSUAL ENTRE 1965 Y 1990. SE UTILIZA EL ANALISIS DE SERIES TEMPORALES EN SUS FASES UNIVARIANTE, DE TRANSFERENCIA Y MULTIVARIANTE, PARA DESCRIBIR LOS DATOS MONETARIOS ESPAÑOLES. EN LOS MODELOS QUE DESCRIBEN EL COMPORTAMIENTO DE LOS TRES SECTORES INSTITUCIONALES, SE CONTRASTA LA HIPOTESIS DE HOMOGENEIDAD DE SU COMPORTAMIENTO A LO LARGO DE LA MUESTRA. TAMBIEN SE UTILIZA UNA NUEVA REPRESENTACION ESTACIONAL Y UN NUEVO PROCEDIMIENTO DE ESTIMACION EFICIENTE DE MODELOS.

Autor: LORENZO ALEGRIA ROSA M..
Año: 1994.
Universidad: LA LAGUNA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: DEPARTAMENTO: ECONOMIA Y DIRECCION DE EMPRESAS PROGRAMA DE DOCTORADO: ECONOMIA INDUSTRIAL Y DIRECCION ESTRATEGICA.

Resumen: EN ESTE TRABAJO DE INVESTIGACION SE HACE UNA REVISION TEORICA DE LOS DIFERENTES MODELOS DE VALORACION DE OPCIONES, EN LA QUE SE INCLUYEN LAS MODELIZACIONES MAS RECIENTES EN CUANTO A LA CONSIDERACION DE VOLATILIDADES ESTOCASTICAS PARA LA RENTABILIDAD DEL SUBYACENTE DE LA OPCION. SE HACE UN DESARROLLO TEORICO, Y METODOLOGICO DEL PROCESO ESTOCASTICO DE DIFUSION CON SALTOS PARA DESCRIBIR LA DINAMICA DE LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO, PROPUESTO EN EL MODELO DE VALORACION DE OPCIONES DE MERTON (1976). TAMBIEN SE ANALIZAN LOS DIFERENTES METODOS DE ESTIMACION DE LOS PARAMETROS DE UN PROCESO DE DIFUSION CON SALTOS, PROPONIENDOSE ENTRE ELLOS EL METODO DE LOS CUMULANTES. FINALMENTE, SE CONTRASTA EMPIRICAMENTE EL MODELO DE VALORACION DE MERTON EN EL MERCADO ESPAÑOL DE OPCIONES SOBRE ACCIONES, CONCRETAMENTE, LA VALORACION DE OPCIONES DE COMPRA SOBRE LAS ACCIONES DE TELEFONICA. LOS RESULTADOS CONFIRMAN LA SUPERIORIDAD DEL MODELO DE MERTON RESPECTO AL DE BLACK-SCHOLES PARA PREDECIR LOS VALORES OBSERVADOS, AUNQUE SE DETECTAN SESGOS SIMILARES A LOS TIPICOS DE BLACK-SCHOLES, AUNQUE EN MENOR MEDIDA.

Autor: NIEVAS LOPEZ JAVIER.
Año: 1994.
Universidad: ZARAGOZA.
Centro de lectura: CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES .
Centro de realización: PROGRAMA DE DOCTORADO: FUNDAMENTOS DEL ANALISIS ECONOMICO.

Resumen: EL EFECTO FISHER POSTULA QUE EL INCREMENTO EN LA TASA DE INFLACION DEL ESTADO ESTACIONARIO SE TRANSMITE POR COMPLETO SOBRE EL TIPO DE INTERES NOMINAL. SIN EMBARGO, LA EVIDENCIA EMPIRICA ENCONTRADA HASTA LA FECHA CONTRADICE MAYORITARIAMENTE LA AFIRMACION ANTERIOR. EN ESTA TESIS SE UTILIZAN TRES ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN FUNDAMENTALES PARA LLEVAR A CABO EL CONTRASTE DEL EFECTO FISHER: LOS DISTINTOS SUPUESTOS SOBRE EL COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE INTERES REAL, LAS DISTINTAS EXPECTATIVAS DE LA TASA DE INFLACION ESPERADA Y LOS MODELOS MACROECONOMICOS. CON LOS SUPUESTOS ANTERIORES SE PROPONE UN MARCO GENERAL DE CONTRASTE DEL EFECTO FISHER, QUE POSTERIORMENTE SE APLICA A DATOS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA. LOS RESULTADOS OBTENIDOS MUESTRAN QUE NO SE PUEDE ACEPTAR LA EXISTENCIA DEL EFECTO FISHER PARA EL PERIODO 1.980- 1992, SIENDO ESTA CONCLUSION ROBUSTA PARA DISTINTOS TIPOS DE INTERES NOMINALES, DISTINTOS SUPUESTOS SOBRE EL TIPO DE INTERES REAL Y SUPONIENDO QUE LAS EXPECTATIVAS DE INFLACION SE FORMAN EXOGENAMENTE O BAJO EXPECTATIVAS RACIONALES.